消费品企业丘奇德怀特（CHD）一季度利润因成本上涨小幅回落，抵消了旗下主要业务板块的亮眼表现；不过公司整体营收仍高于内部业绩指引。 公司周五公布，一季度净利润小幅下滑至2.163 亿美元，折合每股收益 0.91 美元；去年同期净利润 2.201 亿美元，每股收益 0.89 美元。 公司表示，利润下滑主要源于营销开支增加，以及去年以 8.8 亿美元收购洗手液企业 Touchland 所带来的相
比增长46.0%，其中出口船舶占总量的96.1%；新接订单量5953万载重吨，同比增长195.2%；截至3月底，手持订单量32230万载重吨，同比增长43.6%。 整体看军工，行业业绩呈现触底回暖趋势，为后续增长奠定基础。据中信建投统计，2025年军工板块实现营业收入8276.32亿元，同比增长8.46%，实现归母净利润314.94亿元，同比增长18.66%。（来源：中信建投20260512《军
”。 图源：罐头图库 江瀚则认为，两家公司的差异在于，一是股权结构天差地别，国资与民营的底色决定了两者的决策逻辑和抗风险能力；二是业务布局不同，珠江钢琴早已拓展至数码乐器、音乐教育、文旅等多个板块，海伦钢琴则始终深耕钢琴制造主业；三是财务表现分化，尽管珠江钢琴也在亏损，但仍保持着较大的营收体量，而海伦钢琴已经连续三年站在退市边缘。 在江瀚看来，陈海伦家族的离场正是行业寒冬的缩影，这更多是基于
业 Touchland 所带来的相关成本与摊销费用上升。 调整后每股收益为 0.95 美元，与 FactSet 分析师预期持平。 季度销售额微增 0.2%，至14.7 亿美元，高于市场预期的 14.6 亿美元，也优于公司此前预估的同比下滑 1%。 丘奇德怀特称，一季度内生销售额增长 5%，远超 3% 的公司预期；国内消费品、国际消费品、特种产品三大业务部门全线录得增长。 销量提升是增长主因
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